理财产品收益“坐滑梯”，专业人士建议这样操作→

“黄金这几周涨跌幅度够大的

我还是保守些

买点理财产品就好了。”

市民曾女士打算拿手中的一部分闲钱购买理财产品，不过，她却发现，几家银行理财产品的业绩比较基准都坐上了“滑滑梯”。记者走访市场发现，在利率持续走低的背景下， 近期多家银行不约而同地下调理财产品的业绩比较基准。

多家银行下调 理财产品业绩比较基准

近日，中银理财、招银理财、民生理财、华夏理财等银行理财子公司均对旗下部分理财产品的业绩比较基准进行了下调。业绩比较基准是商业银行根据产品往期业绩表现或者同类产品历史业绩算出的投资者可能获得的预估收益。

中银理财发布公告称，根据市场情况变化，该公司拟于7月21日起调整36只理财产品份额业绩比较基准，包括中银理财-（7个月）最短持有期固收增强理财产品、中银理财-稳富固收增强（9个月滚续）等多个系列，均为固定收益类产品。以中银理财-（1年）最短持有期固收增强理财产品2号产品为例，该产品未调整前业绩比较基准为3.6%-4.6%（年化），调整后将为2.4%-3.4%（年化），下调了120个基点。

民生理财也发布公告称，根据理财合同约定和当前市场情况，决定自下一投资周期起，将民生理财贵竹慧赢添利固收增强半年定开1号理财产品的业绩比较基准调整为2.7%-3.1%，较此前下调了10个基点。

此外，招银理财也表示，根据理财产品合同相关约定，拟将招睿卓远系列一年定开9号增强型固定收益类理财计划第6个投资周期的业绩比较基准调整为1.9%-2.6%。

固定收益类产品收益普遍下降是主因

银行理财子公司为何不约而同地下调理财产品的业绩比较基准？业内普遍认为， 在低利率环境之下，固定收益类产品的收益普遍下降，而不少理财产品主要就是投向债券等固定收益类产品，因此市场利率走低，这些产品能提供的预期收益也随之减少，从而促使业绩比较基准进行下调。

投资者向理财经理了解适合自己的投资品种。

“业绩比较基准进行下调，主要是由于银行降息后，债券的票面价格也在逐步下行，特别是新发债券。之前债券的涨幅较大，也提前透支了部分后续的收益，所以未来债券的收益预期有所下降，这是债券市场的普遍情况。”蚂蚁基金理财师向旭东说。

一家国有银行的理财经理表示，银行固收类理财产品的底层大多数是债券、货币市场工具等固定收益类资产，因此会受到债市调整等因素影响。“去年债券市场的表现非常好，最近有调整属于比较正常的情况。对于一些刚买入不久的人来说，可能觉得这个调整幅度太大，但 实际上从长期的趋势来看，这只是一个短期的波动，影响并不大。”

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，春节前后，市场资金流动性仍然处于紧平衡状态，导致国债的收益率有所上升，债券价格持续下跌。

中欧基金表示， 债券市场的核心矛盾还是在于银行间资金面是否能够转松。如果资金持续紧张，银行中期负债利率持续上行，就需要警惕债市明显调整的风险；如果资金面如季节性规律转松，那么银行自营和理财的配置行情仍然值得期待。

部分购买按日理财产品 部分配置基金

业内人士普遍建议，对于眼下的市场环境，投资者不妨 配置不同发行人、不同期限和信用评级的债券组合等，降低单一资产波动风险。

“如果投资者对资金有流动性需求，可以拿出一部分购买按日理财产品，比如‘天天理财’等；如果认可基金的话，则可以拿出10%左右的资金配置基金。”CFP（国际金融理财师）持证人杨惠恋说，基金的类型很多，有股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金，它们的风险等级差别很大，投资者可根据自身的风险偏好，合理进行配置。另外，大额存单、储蓄国债等风险较低的产品，也适合保守型投资者进行选择。

银行理财产品和债券型基金上一次发生大面积亏损，发生在2022年，当时，债券市场出现剧烈调整，导致以债券为主要投资标的的银行理财和债券基金净值大幅回撤，市场出现“赎回潮”负反馈。

在民生银行首席经济学家温彬看来，从2022年赎回潮以来，资管机构对“稳净值”、“稳规模”诉求增加。尤其对于理财机构而言，“低波、稳健”经营模式逐渐成为主流，在该模式下，市场利率和债市短期回调，对产品破净率影响较小，向负债端传导作用有限，因此赎回负反馈可能性较低，市场稳定性相应增强。

董希淼建议，投资者应基于对经济基本面的合理预期，结合自身资产负债等情况进行投资决策，高度重视利率风险；理财公司、基金公司等金融机构，要警惕理财、基金等产品可能大规模赎回风险，妥善做好流动性安排。不过， 从未来一段时间看，银行理财产品总体上仍将较为稳健。

记者：郭舒晨 摄影：陈立新 综合钱江晚报

编辑：邵辰芳 校对：刘婷婷 值班主任：陈进容